山西证券股份有限公司方闻千近期对海光信息进行讨论并发布了讨论融会《收入和净利润捏续高增，DCU新品有望鼓励收入加速增长》，本融会对海光信息给出买入评级，面前股价为76.6元。

海光信息(688041)

事件描写

8月14日，公司发布2024年半年报，其中，2024年上半年公司终了收入37.63亿元，同比增长44.08%；上半年终了归母净利润8.53亿元，同比25.97%，终了扣非净利润8.18亿元，同比增长32.09%。24Q2公司终了收入21.71亿元，同比增长49.67%；24Q2终了归母净利润5.65亿元，同比增长28.95%，终了扣非净利润5.46亿元，同比增27.37%。

事件点评

2024上半年公司收入和净利润保捏高速增长，同期存货金额进一步增多彰显公司指标信心。2024上半年，国产科罚器需求增多，同期公司捏续晋升居品质能并加大阛阓拓展力度，客户对公司居品认同度进一步晋升，进而

与公司的和谐在深度和广度上陆续提高，促进公司业务快速增长。在利润端，公司加大高端科罚器阛阓拓展力度并积极成就生态，促使上半年销售用度同比增长62.39%至0.71亿元，销售用度率提高至1.89%；同期，上半年公司研发用度同比增长35.21%至11.31亿元，研发用度率达到30.06%，主要系公司为加速新址品研发增多研发东说念主员数目所致，2024上半年公司研发东说念主数较上年同期增长34%。2024上半年，公司净利率达到32.58%，同比缩小1.56%。此外，适度2024年6月底，泷川雅美ed2k公司存货金额为24.55亿元，较本年3月底的17.09亿元增多7.46亿元，主若是因为公司进一步加大原材料备货力度，展现公司对异日下贱需乞降业务增长的信心。

公司DCU和CPU新一代居品有望鼓励公司收入加速增长。1)海光DCU深算系列居品质能国内跨越，扶植全精度模子磨练，现在最新的深算二号照旧发布并终了商用，性能联系于深算一号终明晰翻倍的增长，现在海光DCU与国内包括文心一言、通义千问等大模子全面适配，终明晰LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟说念、紫东太始等为代表的大模子的全面行使。同期海光新一代居品的深算三号研发推崇胜利，异日有望占据国产AI芯片阛阓艰难份额；2)海光CPU按照代际进行升级迭代，现在主力居品为海光三号，且已大规模行使于电信、金融、互联网、诠释注解、交通等行业，而海光四号于2023年10月31日正经发布，展望异日将迟缓终了商用，现在公司正在研发新一代CPU海光五号，公司行为国内CPU龙头份额有望捏续增多。

投资提议

公司CPU和DCU在居品质能和产业生态上均处于国内第一梯队，有望捏续受益于CPU和AI芯片的国产化替代。展望公司2024-2026年EPS诀别为0.731.021.37，对应公司8月15日收盘价76.60元，2024-2026

年PE诀别为104.8875.0855.73，初度障翳，予以“买入-A”评级。

风险指示

客户鸠合度较高的风险。由于职业器行业头部效应较为显著，公司主要客户鸠合在国内几家主要职业器厂商中，客户鸠合度较高，若异日主要客户的需求下落或与公司的和谐联系发生变化，公司将濒临客户订单减少或流失的风险，并对公司事迹产生不利影响。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据贪图，中信证券杨泽原讨论员团队对该股讨论较为真切，近三年预测准确度均值高达83.58%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.63亿，凭证现价换算的预测PE为141.85。

最新盈利预测明细如下：